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煤焦上涨缺乏后续动力

作者:admin 来源: 日期:2014-10-08 17:35:51
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  受益于煤矿企业和焦化厂限产挺价刺激,加之钢厂煤焦库存量环比持续回落,自上周三以来,国内煤焦期货便触底企稳,开展了一轮小幅反弹行情。截至昨日收盘,焦炭主力1501合约累计上涨2.94%,报收于1087元/吨;焦煤主力1501合约合计走高4.33%,上行至795元/吨。虽说下游需求转入传统旺季阶段,但受制于今年国内经济下行压力,旺季效应恐将落空,煤焦进一步反弹缺乏后续动力。
  经济下行压力骤增,政策预期落空
  上周末公布的多项经济数据表明近期国内经济增速渐行渐缓,这使得商品市场上行的基础性力量不断被抽离。内部经济增速放缓首先表现在工业生产领域的大幅减速。8月中国规模以上工业增加值同比增长意外大跌,同比6.9%的增幅创2008年12月以来新低,与此同时,8月发电量同比下降2.2%,为今年首次。虽然一定程度上受到了去年同期基数高的影响,但数据的大幅下降仍然表明,经济内生性动力不足。虽说8月数据疲弱,但政府近期并没有流露出放宽政策的迹象,前期市场普遍预期的宽松政策恐难兑现,经济调整或将延续,市场做多情绪受到削弱。
  房市走弱致钢市“金九”不现
  作为钢市最大消费领域的房地产行业疲弱,不但是经济下行的最大风险点,也是制约煤焦价格进一步走强的根本因素。1—8月,全国房地产开发投资同比名义增长13.2%,增速比1—7月回落0.5%。商品房销售面积与销售额继续保持“双降”局面,分别下降8.3%与8.9%,且降幅仍在扩大。而近期煤焦价格走强主要依赖于煤矿挺价行为、焦化厂限产、钢厂原料库存回落支撑,不过随着终端需求领域旺季预期落空以及负面效应传导,将迫使煤焦价格承压。眼下由于铁矿石跌幅远超钢材,因此钢厂利润尚存,压价煤焦意愿并不明显。在铁矿石价格跌至海外矿商成本线附近后,其成本支撑属性便会凸显,抗跌力量增强,而钢坯和钢材价格补跌却还会继续,届时钢厂压价煤焦的意愿就会非常强烈。
  钢厂压价现苗头,煤焦挺价底气不足
  上周国内焦炭市场风云再起,河北邯郸地区有钢厂率先提出下调焦炭采购价20元/吨,周边地区也不乏有钢企提出降价要求。目前由于焦化厂焦炭库存压力较小,焦企对于要求降价的钢企减少了发货量。不过,近期焦企开工率稳步回升,随着焦炭产量上升,厂库压力增大,焦企挺价底气将逐渐削弱。
  近期市场传言有近100万吨的进口焦煤到港已基本落实,京唐港到港六船海岬型船,在锚地等待卸船,由于未卸货到港上,所以尚未体现在港口库存上。进口焦煤的集中到港,势必对现货煤价造成冲击。
  总之,考虑到前期市场普遍预期的宽松政策难以兑现,而经济下行压力又逐渐增大,终端需求旺季效应减弱将迫使钢厂增大对煤焦采购的压价意愿。此外,随着煤焦企业挺价力量减弱,未来煤焦期价缺乏进一步反弹动力。
 
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